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臨時公告
公司債券上市公告書
時間：2010-12-26    來源：銀鴿公司
股票代碼：600069   股票簡稱：銀鴿投資   公告編號：臨2010-057
 
 
 
 
 
2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
公司債券上市公告書
 
 
 
 
證券簡稱：10銀鴿債
證券代碼：122060
上市時間：2010年12月30日
上市地：上海證券交易所
上市推薦人：西南證券股份有限公司
債券受托管理人：西南證券股份有限公司

第一節(jié) 緒言

重要提示
發(fā)行人董事會成員或高級管理人員已批準該上市公告書，保證其中不存在任何虛假、誤導性陳述或重大遺留，并對其真實性、準確性、完整性負個別的和連帶的責任。
上海證券交易所對公司債券上市的核準，不表明對該債券的投資價值或者投資者的收益作出實質性判斷或者保證。因公司經營與收益的變化等引致的投資風險，由購買債券的投資者自行負責。
本期債券評級為AA；債券上市前發(fā)行人最近一期末（2010年三季度末）凈資產為203,811.06萬元（合并報表中歸屬于母公司所有者的權益）；2007年度、2008年度和2009年度，發(fā)行人實現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元，，發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤為8,370.35萬元（合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤），不少于本期債券一年利息的1.5倍，發(fā)行人近期財務指標仍符合相關標準。

第二節(jié) 發(fā)行人簡介

一、發(fā)行人基本情況

1、名稱：河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
2、注冊地址：河南省漯河市銀鴿路中段
3、辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
4、注冊資本：人民幣825,374,144元
5、法定代表人：楊松賀
 

二、發(fā)行人業(yè)務情況

1、經營范圍
公司營業(yè)執(zhí)照載明的經營范圍為：紙張、紙漿及其深加工產品、百貨銷售；技術服務、投資咨詢（國家專項規(guī)定的除外）；經營本企業(yè)自產產品及相關技術的出口業(yè)務；經營本企業(yè)生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進出口業(yè)務；經營本企業(yè)的進料加工和“三來一補”業(yè)務。
2、公司的主營業(yè)務
銀鴿投資主營業(yè)務為制漿造紙，生產各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產品。
發(fā)行人屬于造紙行業(yè)，主要生產各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產品，2009年度各類機制紙產量70多萬噸及白漿產量17多萬噸。最近幾年來，發(fā)行人在董事會帶領下，根據(jù)制定的發(fā)展戰(zhàn)略，集中優(yōu)勢資源緊緊圍繞造紙主業(yè)進行發(fā)展，不斷擴大產品產能和產量，并不斷豐富產品類別，同時，大力推行“誠效自主管理法”，使得企業(yè)面貌、企業(yè)文化、企業(yè)效率大大改觀。發(fā)行人已經成功搭建以文化紙、包裝紙、生活紙為主，以生態(tài)肥為輔的循環(huán)經濟產業(yè)結構。
3、最近三年及一期主營業(yè)務收入構成
（1）、發(fā)行人最近三年一期主營業(yè)務收入構成（合并報表口徑）（單位：萬元）
項目　
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
數(shù)額
比重%
數(shù)額
比重%
數(shù)額
比重%
數(shù)額
比重%
文化紙
143,013.91  
58.48
150,637.62
65.12
142,848.71
69.00
127,798.37
67.04
生活紙
13,848.83  
5.66
13,825.37
5.98
14,779.36
7.14
8,115.29
4.26
包裝紙
86,896.01
35.54
66,336.36
28.68
46,535.88
22.48
53,407.77
28.01
生態(tài)肥
772.24  
0.32
512.07
0.22
2,875.50
1.39
1,321.08
0.69
小計
244,531.00    
100.00
231,311.42
100.00
207,039.45
100.00
190,642.51
100.00
 
（2）、發(fā)行人最近三年一期主要產品產量、銷量情況（單位：萬噸）
項目　
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
產量
銷量
產量
銷量
產量
銷量
產量
銷量
文化紙
24.92
25.21
32.78
31.52
28.24
25.83
25.90
26.80
包裝紙
31.87
33.88
35.58
34.79
22.18
21.13
23.12
22.81
生活紙
1.66
1.60
1.85
1.77
1.98
1.81
1.16
1.05
特種紙*
3.47
2.89
2.59
2.03
0.88
0.56
 
 
小計
61.92
63.58
72.80
70.11
53.28
49.33
50.18
50.66
* 特種紙系特種文化紙，以上分類中包含在文化紙中。

三、發(fā)行人設立及發(fā)行上市情況

1、發(fā)行人設立及上市情況
發(fā)行人的前身是漯河市第一造紙廠，始建于1967年。1993年3月，經河南省體改委豫體改字[1993]30號文批準，漯河市第一造紙廠、舞陽冠軍集團公司、舞陽縣明宇鹽化集團公司、舞陽云鵬集團公司、河南省漯河市彩色造紙有限公司共同發(fā)起并向內部職工定向募集股份設立漯河制漿造紙股份有限公司，設立時發(fā)行人總股本12,000萬股，股本結構如下：
股份類型
持股數(shù)（萬股）
比例（%）
發(fā)起人股
10,400.00
86.67
其中：國家股
6,394.40
53.29
法人股
4,005.60
33.38
內部職工股
1,600.00
13.33
股份總數(shù)
12,000.00
100.00
注：發(fā)起人股均為發(fā)行人設立時由發(fā)起人經評估并確認凈資產的折股形成，國家股由漯河市第一造紙廠經評估并確認的凈資產形成。
1997年1月，漯河制漿造紙股份有限公司更名為漯河銀鴿制漿造紙股份有限公司。同年4月，經中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)字第[1997]117號、118號文批準，首次公開發(fā)行股票4,000萬股并在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行人股票上市申請的審核批文號為上海證券交易所[上證發(fā)（1997）019號]，掛牌交易開始日期為1997年4月30日。發(fā)行人股本總額變更為16,000萬股，其中發(fā)起人股10,400萬股，內部職工股1,600萬股，社會公眾股4,000萬股。1999年12月發(fā)行人更名為河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司。
2、發(fā)行人股本變動情況
(1)1998年11月，經財政部財國字[1998]32號文件和中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)字第[1998]120號文批準，發(fā)行人按10:3向全體股東配股，實際配售2,580萬股，其中：向國家股股東配售900萬股，向社會公眾股股東配售1,200萬股，向內部職工股股東配售480萬股。配股完成后，發(fā)行人總股本增至18,580萬元，股本結構如下：
股份類型
持股數(shù)（萬股）
比例（%）
非流通股
11,300.00
60.82
其中：國家股
7,294.40
39.26
法人股
4,005.60
21.56
內部職工股
2,080.00
11.19
流通A股
5,200.00
27.99
股份總數(shù)
18,580.00
100.00
(2)1999年11月，發(fā)行人向全體股東每10股轉增10股，發(fā)行人總股本由此增至37,160萬元。
(3)2000年4月，發(fā)行人4,160萬股內部職工股上市流通。
(4)2005年6月20日，發(fā)行人被中國證監(jiān)會批準為第二批股權分置改革試點單位。2005年8月16日，發(fā)行人2005年第一次臨時股東大會審議通過了《公司股權分置改革方案》，具體內容為由原非流通股股東向原流通股股東按每10股送4股。方案實施后，發(fā)行人股份總數(shù)不變，所有股份均為流通股，原非流通股22,600萬股轉變?yōu)橛邢奘蹢l件的流通股16,776萬股，占發(fā)行人總股本的45.15%，無限售條件的流通股股數(shù)增加到20,384萬股，占發(fā)行人總股本的54.85%。
股權分置前后發(fā)行人股本結構情況如下表：
　
股權分置改革前股權結構
股權分置改革后股權結構
　
股份數(shù)量（股）
比例（%）
股份數(shù)量（股）
比例（%）
一、有限售條件的流通股
226,000,000
60.82
167,760,000
45.15
國家持股
145,888,000
39.26
108,292,800
29.15
其他法人持股
80,112,000
21.56
59,467,200
16.00
二、無限售條件的流通股
145,600,000
39.18
203,840,000
54.85
人民幣普通股
145,600,000
39.18
203,840,000
54.85
三、股份總數(shù)
371,600,000
100.00
371,600,000
100.00
(5)2007年8月16日，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)行字[2007]205號《關于核準河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》核準，發(fā)行人以7.06元/股向八家機構投資者非公開發(fā)行5,460萬股A股，發(fā)行人股本總額由37,160萬股增加到42,620萬股。其中銀鴿集團以自有資金認購800萬股，銀鴿集團累計持有發(fā)行人11,629.28萬股，占總股本比例為27.29%。
(6)2009年5月27日，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會的核準文件（證監(jiān)許可[2008]1413號），發(fā)行人以5.26元/股向3家機構投資者非公開發(fā)行124,049,429股A股，發(fā)行人股本總額由426,200,000元增加到550,249,429元。
（7）根據(jù)發(fā)行人2009年年度股東大會決議，發(fā)行人以2009 年12 月31 日總股本550,249,429股為基數(shù)，向全體股東以資本公積金按每10股轉增5股的比例轉增股本，合計轉增股本275,124,715股。轉增完成后，發(fā)行人總股本增加至825,374,144股，新增可流通股份上市流通日為2010年6月22日。
3、注冊資本歷次變更情況
時間
變動情況
注冊資本（萬元）
1997年1月
首次公開發(fā)行，發(fā)行4,000萬股
16,000.00
1998年11月
配股，配售2,580萬股
18,580.00
1999年11月
10轉增10股
37,160.00
2007年8月
非公開發(fā)行5,460萬股
42,620.00
2009年5月
非公開發(fā)行12,404.94萬股
55,024.94
2010年6月
10轉增5股
82,537.41
 

四、發(fā)行人控股股東情況

（一）公司控股股東情況介紹
名    稱：漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司
企業(yè)性質：有限責任公司
成立日期：2002年9月25日
注冊地址：河南省漯河市人民東路95號
法定代表人：楊松賀
注冊資本：人民幣15,880萬元
營業(yè)范圍：從事資產經營、投資；高新技術開發(fā)應用咨詢；日用品技術開發(fā)、生產、銷售。
2009年12月31日，銀鴿集團總資產為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權益48,090.71萬元，2009年實現(xiàn)主營業(yè)務收入236,036.00萬元，實現(xiàn)凈利潤12,860.92萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,326.23萬元（以上財務數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團2009年經漯河慧光會計師事務所審計的財務報告）。
2010年4月23日，根據(jù)中國證券登記結算有限責任公司上海分公司出具的證券質押登記證明，漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司于2010年4月22日以其持有的發(fā)行人41,749,049.00股（占發(fā)行人總股本的7.59%）限售流通股票抵押給廣東發(fā)展銀行股份有限公司鄭州分行，擬為銀鴿投資的銀行借款提供擔保。經2010年6月21日股本轉增后，該質押股份數(shù)量為62,623,573股。
（二）實際控制人
公司實際控制人為漯河市財政局。
（三）公司、公司控股股東及實際控制人的股權關系
    截至2010年9月30日，本公司與公司控股股東和實際控制人之間的股權關系如下：

 

河南省漯河市財政局
 
河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
 
漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司
 
 
漯河市經濟發(fā)展投資總公司
93.70%
20.32%
6.30%
100%
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

五、發(fā)行人面臨的風險

（一）政策風險
1、宏觀政策調控變化的風險
公司所處的造紙行業(yè)是重要基礎原材料產業(yè)，與國民經濟的運行狀況關系緊密，對宏觀經濟的變化較為敏感。如果宏觀經濟政策趨緊，將會制約對紙張的需求，從而給公司的生產經營帶來風險。
2、環(huán)保政策變動風險
造紙行業(yè)屬于污染較重的行業(yè)，其污染主要是來自生產過程產生的工業(yè)廢水和少量的粉塵、噪音等�！秶窠洕蜕鐣l(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》提出“調整造紙工業(yè)原料結構、降低水資源消耗和污染物排放，淘汰落后草漿生產線，有條件的地區(qū)實施林紙一體化工程”，國家發(fā)改委針對以上要求編制《造紙工業(yè)發(fā)展政策》，“規(guī)模與環(huán)�！睂⒊蔀樵旒埿袠I(yè)發(fā)展的重要指標，發(fā)行人長期以來注重環(huán)境保護，對于環(huán)境保護的投資力度較大。盡管發(fā)行人目前環(huán)保達到國家有關要求，但今后若國家提高環(huán)保標準，將使發(fā)行人加大對污染治理的投入，提高發(fā)行人經營成本，對發(fā)行人收益產生一定影響。
3、行業(yè)政策變動風險
發(fā)行人業(yè)務發(fā)展將受到政府造紙行業(yè)政策導向的影響，目前國內紙品行業(yè)產能迅速增加，如果未來市場出現(xiàn)較為明顯的產能過剩情況，可能會導致政府對行業(yè)采取適度控制或結構調整的政策，從而對發(fā)行人經營、利潤產生一定的影響。
（二）財務風險
1、利率波動導致的風險
近年來，人民幣貸款基準利率水平變動幅度較大，影響了發(fā)行人債務融資的成本。中國人民銀行未來可能根據(jù)宏觀經濟形勢變化繼續(xù)調整基準利率水平，并可能導致發(fā)行人利息支出情況產生較大波動，從而對經營業(yè)績產生一定影響。
2、擔保風險
截至2010年9月30日，公司對其子公司四川銀鴿等提供的擔保合計2.65億元，公司對非關聯(lián)方的擔保合計1億元，上述擔�？傆�3.65億元，合計金額占公司2009年12月31日歸屬于母公司所有者權益20.08億元的18.18%，占2009年12月31日公司總資產（母公司報表數(shù)據(jù)）37.67億的9.69%。如果被擔保人到期不能及時歸還銀行貸款，則發(fā)行人將可能被要求依法承擔連帶責任。
3、負債結構風險
截至2010年9月30日，公司資產負債率為59.14%（合并報表口徑，母公司口徑數(shù)據(jù)為53.43%），流動負債占總負債比率達79.80%（合并報表口徑，母公司口徑數(shù)據(jù)為77.77%）。公司資產負債中流動負債比重偏大，主要原因是隨著公司生產規(guī)模的擴大，正常生產經營中滾動發(fā)生的應付賬款和短期銀行貸款增加導致流動負債增加，較高的流動負債比重使得公司面臨一定的不均衡的短期償債壓力，可能會導致負債結構風險增加。
4、應收賬款風險
發(fā)行人對零售小規(guī)模客戶實行現(xiàn)款現(xiàn)貨的銷售政策，對出版社、長期穩(wěn)定客戶以及大規(guī)�？蛻粢话憬o予不超過6個月的信用期間，多數(shù)客戶的信用期間是在3個月內。同時，發(fā)行人制定有完善的對銷售人員和應收賬款的管理制度并由專人監(jiān)督執(zhí)行，最近幾年發(fā)行人銷售回款情況一直較好。最近三年一期，發(fā)行人的應收賬款余額分別5,666.25萬元、10,693.37萬元、14,107.98萬元和21,156.78萬元，占當期總資產的比例分別為2.08%、2.93%、3.21%和4.22%，呈持續(xù)增長的趨勢。截至2009年12月31日，發(fā)行人計提壞賬準備余額1,529.73萬元，占當期應收賬款總額15,637.71萬元的9.78%。因此，如有客戶無法如期清還其欠款將會對公司的財務狀況和經營性現(xiàn)金流量凈額產生一定的影響。
5、存貨跌價準備損失風險
公司日常經營需保持一定數(shù)量的存貨，當存貨市場價格出現(xiàn)較大波動時，尤其當存貨可變現(xiàn)凈值低于成本時，企業(yè)將面臨相應損失，影響企業(yè)的資產和利潤水平。如市場經濟不景氣，紙產品需求低迷時，公司產成品存貨跌價風險較大。2009年中期以來，市場經濟持續(xù)好轉，公司銷量增加，產成品價格上漲，短期內存貨跌價損失風險降低，但長期內仍存在存貨減值的風險。
6、匯率波動風險
發(fā)行人生產所需的主要原材料包括部分進口商品漿，因此匯率的波動將影響進口原材料的價格，相應會對發(fā)行人的經營業(yè)績造成一定的影響。
（三）經營風險
1、經濟周期風險
造紙產業(yè)作為重要基礎原材料產業(yè)，與宏觀經濟的波動周期在時間上和幅度上有較為明顯的對應關系。一般而言，當國民經濟景氣時期，造紙市場需求旺盛，而在國民經濟不景氣時期，造紙市場需求相對疲軟。2008年下半年受金融危機的影響，造紙行業(yè)遇到了市場需求萎縮、產品價格下滑、庫存增加、流動資金緊張等困難，因此，宏觀經濟周期波動將對公司的經營業(yè)績產生影響。
2、原材料價格波動風險
隨著國家環(huán)保政策的變化和社會物價水平的上升，生產紙張所需原材料的價格也將逐步提高；再者由于我國森林資源的匱乏以及國家對森林砍伐的嚴格限制，很多造紙企業(yè)不得不依賴從國外進口木漿。最近三年一期，除2008年出現(xiàn)一定幅度的下降，木漿、廢紙等作為公司主要原材料價格整體上呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，原材料價格的較大波動很大程度上影響了公司產品的成本，尤其是木漿所占比例較高的產品。然而受近年來行業(yè)產能迅速增加的影響，市場競爭激烈，多種紙品價格未能與原材料價格同步增長，原料價格波動將會對公司的業(yè)績產生影響。
3、市場競爭風險
一方面，隨著國民經濟快速增長，我國造紙行業(yè)步入了高速發(fā)展的階段；另一方面，經濟全球化使我國造紙企業(yè)直接面臨國際化的競爭。首先，國內企業(yè)在經過多年發(fā)展后具備了一定的規(guī)模實力和資金實力，使得進一步擴大企業(yè)規(guī)模、提高技術水平、提升產品檔次成為可能，最近，各造紙企業(yè)紛紛上馬新項目，引進先進設備、擴大產能、加強銷售；其次，為分享中國經濟和消費的快速增長，國外知名造紙企業(yè)也通過獨資、合資的方式將生產基地直接設立在中國，憑借其規(guī)模、技術等方面的優(yōu)勢直接參與國內市場競爭，競爭對手產品價格的波動將可能影響公司產品價格，因而公司面臨市場競爭風險。
4、主營業(yè)務單一風險
公司主營業(yè)務為制漿造紙，生產、銷售各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產品。2007年以來，發(fā)行人文化用紙、包裝用紙和生活用紙等紙業(yè)合計銷售收入占營業(yè)收入均超過98%，居絕對主導地位，主營業(yè)務相對單一，產品結構較為集中，存在一定風險。
5、產品運輸限制的風險
發(fā)行人的產品生產的主要基地位于河南省的漯河市，原材料和產品運輸主要依賴火車及汽車，隨著國際原油價格的上漲，運輸成本呈上升趨勢。假若發(fā)行人未在采購、生產、銷售方面做科學的安排，則運輸成本升高可能會對發(fā)行人的利潤產生一定的影響。
（四）管理風險
發(fā)行人目前正處于發(fā)展的關鍵時期，如本次公司債券發(fā)行成功，資產規(guī)模將大幅度增加，這對發(fā)行人的經營管理能力提出更高的要求，并將增加管理和運作的難度。雖然公司已形成了成熟的經營模式和管理制度，培養(yǎng)了一批經驗豐富的業(yè)務骨干，但在快速發(fā)展過程中若發(fā)行人的生產管理、銷售管理、質量控制、風險管理等能力不能適應發(fā)行人規(guī)模迅速擴張的要求，人才培養(yǎng)、組織模式和管理制度不能進一步健全和完善，將會引發(fā)相應的管理風險。

第三節(jié) 債券發(fā)行、上市概況

一、本期公司債券發(fā)行總額

2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券（以下簡稱：“本期公司債券”）的發(fā)行規(guī)模為人民幣7.5億元。

二、本期公司債券的發(fā)行批準機關及文號

2010年12月16日，本公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可[2010]1817號文，核準本公司向社會公開發(fā)行面值不超過8億元的公司債券。

三、本期公司債券的發(fā)行方式和發(fā)行對象

1、發(fā)行方式
采取網(wǎng)上面向社會公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機構投資者協(xié)議發(fā)行相結合的方式。網(wǎng)上認購按“時間優(yōu)先”的原則實時成交，網(wǎng)下認購采取機構投資者與保薦人（主承銷商）簽訂認購協(xié)議的形式進行。
本期公司債券實際網(wǎng)上發(fā)行金額0.75億元，實際網(wǎng)下發(fā)行金額6.75億元。
2、發(fā)行對象
網(wǎng)上發(fā)行：持有登記機構開立的首位為A、B、D、F證券賬戶的社會公眾投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。
網(wǎng)下發(fā)行：在登記機構開立合格證券賬戶的機構投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。

四、本期公司債券的承銷方式

本期公司債券由主承銷商西南證券股份有限公司，副主承銷商民生證券有限責任公司組成承銷團，以余額包銷的方式承銷。

五、本期公司債券的票面金額

本期公司債券每張票面金額為人民幣100元。

六、本期公司債券的存續(xù)期限

本期公司債券為七年期品種，存續(xù)期為2010年12月22日至2017年12月21日。在第5 年末附發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

七、本期公司債券利率、計息方式和還本付息方式

本期公司債券的票面利率為7.09%。票面利率在債券存續(xù)期內固定不變，采取單利按年計息，不計復利，發(fā)行人按照登記機構相關業(yè)務規(guī)則將到期的利息和/或本金足額劃入登記機構指定的銀行賬戶后，不再另計利息。
本期公司債券采取單利按年計息，不計復利，每年付息一次、到期一次還本，最后一期利息隨本金一起支付。
本期公司債券的起息日為本期債券的發(fā)行首日，即2010年12月22日。公司債券的利息自起息日起每年支付一次，2011年至2017年間每年的12月22日為上一計息年度的付息日（遇節(jié)假日順延，下同）。本期公司債券到期日為2017年12月21日，到期支付本金及最后一期利息。本期債券付息的債權登記日為每年付息日的前1個交易日。在債權登記日當日收市后登記在冊的本期公司債券持有人均有權獲得上一計息年度的債券利息和/或本金。本期公司債券的付息和本金兌付工作按照登記公司相關業(yè)務規(guī)則辦理。

八、本期公司債券的擔保情況

本期公司債券由漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保。

九、本期公司債券的資信評級機構及債券信用等級

經鵬元資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人的主體長期信用等級為AA-，本期債券信用等級為AA。在本期公司債券的存續(xù)期內，鵬元資信評估有限公司每年將對公司主體信用和本期公司債券進行一次跟蹤評級。

十、本期公司債券的受托管理人

本期公司債券的受托管理人為西南證券股份有限公司。

第四節(jié) 債券上市與托管基本情況

一、本期公司債券上市基本情況

經上海證券交易所同意，本公司人民幣7.5億元2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券將于2010年12月30日在上海證券交易所掛牌交易，證券簡稱“10銀鴿債”，證券代碼“122060”。
 

二、本期公司債券托管基本情況

本期公司債券已全部托管在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司。

第五節(jié) 發(fā)行人主要財務狀況

一、最近三年的審計情況

本公司聘請亞太（集團）會計師事務所有限公司對公司最近三年的財務報告進行了審計，注冊會計師已經分別出具了標準無保留意見的審計報告。
 

二、最近三年及一期的財務報表

（一）最近三年及一期合并財務報表
1、合并資產負債表
項目
2010.9.30
2009.12.31
2008.12.31
2007.12.31
流動資產：
 
 
 
 
貨幣資金
113,669.20  
98,105.61
43,281.30
36,921.61
交易性金融資產
0.00  
0.00
643.66
0.00
應收票據(jù)
19,468.95  
10,875.41
9,457.72
16,342.36
應收賬款
21,156.78  
14,107.98
10,693.37
5,666.25
預付款項
12,680.45  
9,332.69
11,710.86
7,308.37
應收利息
0.00  
28.53
40.75
40.75
應收股利
0.00  
0.00
0.00
0.00
其他應收款
3,895.13  
2,124.74
1,542.50
6,009.65
存貨
48,945.43  
48,592.60
38,970.68
22,890.18
一年內到期的非流動資產
0.00  
570.50
0.00
0.00
其他流動資產
212.44  
109.97
15.87
5.37
流動資產合計
220,028.40  
183,848.01
116,356.71
95,184.54
非流動資產：
 
 
 
 
持有至到期投資
0.00
0.00
815.00
815.00
長期應收款
0.00
0.00
0.00
0.00
長期股權投資
13,897.23
11,448.95
11,210.78
15,715.72
投資性房地產
0.00
0.00
0.00
0.00
固定資產
190,832.89
196,794.61
159,772.79
110,471.37
在建工程
59,805.63
32,447.82
61,048.75
40,040.38
工程物資
0.00
0.00
88.16
178.62
無形資產
12,690.24
12,914.28
13,211.59
9,490.40
商譽
8.82
8.82
8.82
8.82
長期待攤費用
1,482.70
726.78
624.93
100.11
遞延所得稅資產
2,452.52
1,967.94
1,890.21
1,034.44
非流動資產合計
281,170.03
256,309.20
248,671.03
177,854.86
資產總計
501,198.43
440,157.22
365,027.74
273,039.40
流動負債：
 
 
 
 
短期借款
98,974.00
85,901.41
72,388.00
41,650.00
應付票據(jù)
47,558.06
34,449.74
40,497.31
19,665.27
應付賬款
36,095.52
33,961.89
32,686.42
11,433.64
預收款項
5,734.67
8,070.93
3,297.62
6,310.30
應付職工薪酬
677.74
752.04
723.48
331.03
應交稅費
1,053.67
-62.95
-85.89
2,048.13
應付利息
462.70
7.77
17.64
0.00
其他應付款
4,458.50
5,515.98
13,223.36
10,349.30
一年內到期的非流動負債
11,533.02
10,970.55
10,670.00
4,000.00
其他流動負債
30,000.00
0.00
0.00
787.73
流動負債合計
236,547.89
179,567.36
173,417.93
96,575.41
非流動負債：
 
 
 
 
長期借款
50,108.84
47,542.03
33,156.60
33,725.98
長期應付款
4,274.47
7,400.84
10,366.55
2,988.95
遞延所得稅負債
1,876.02
1,876.02
1,847.61
1,368.70
其他非流動負債
3,623.40
1,818.80
1,192.67
0.00
非流動負債合計
59,882.73
58,637.69
46,563.43
38,083.63
負債合計
296,430.61
238,205.06
219,981.36
134,659.04
所有者權益（或股東權益）：
 
 
 
 
實收資本（或股本）
82,537.41
55,024.94
42,620.00
42,620.00
資本公積
75,729.27
103,226.37
48,890.84
46,883.09
盈余公積
6,581.96
6,581.96
6,019.70
5,793.17
未分配利潤
38,962.42
35,934.25
31,615.83
32,437.35
歸屬于母公司所有者權益合計
203,811.06
200,767.52
129,146.37
127,733.61
少數(shù)股東權益
956.76
1,184.64
15,900.00
10,646.75
所有者權益合計
204,767.82
201,952.16
145,046.38
138,380.36
負債和所有者權益總計
501,198.43
440,157.22
365,027.74
273,039.40
 
2、合并利潤表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、營業(yè)總收入
246,736.75
234,195.24
209,287.25
192,018.78
其中：營業(yè)收入
246,736.75
234,195.24
209,287.25
192,018.78
二、營業(yè)總成本
246,273.92
232,899.18
206,272.53
178,070.86
其中：營業(yè)成本
216,786.39
205,543.29
181,283.83
161,433.78
營業(yè)稅金及附加
1,413.09
1,043.66
892.35
1,046.23
銷售費用
6,806.19
6,455.37
5,815.46
5,897.53
管理費用
12,821.59
12,719.17
6,261.06
4,010.69
財務費用
7,938.65
6,723.11
10,228.45
5,255.78
資產減值損失
508.02
414.56
1,791.40
426.85
加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）
0.00
603.47
-603.47
0.00
投資收益（損失以“－”號填列）
34.24
-544.85
-1,077.86
2,236.65
其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益
32.91
1.04
4.28
1,079.03
匯兌收益（損失以“－”號填列）
0.00
0.00
0.00
0.00
三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）
497.07
1,354.68
1,333.39
16,184.57
加：營業(yè)外收入
3,320.03
5,577.52
2,412.61
6,150.59
減：營業(yè)外支出
50.84
173.28
153.97
125.52
其中：非流動資產處置損失
15.21
23.95
115.62
43.15
四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）
3,766.26
6,758.92
3,592.03
22,209.65
減：所得稅費用
965.97
2,174.81
427.36
5,262.66
五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）
2,800.29
4,584.11
3,164.68
16,946.99
歸屬于母公司所有者的凈利潤
3,028.17
4,880.67
3,275.03
16,955.34
少數(shù)股東損益
-227.88
-296.57
-110.35
-8.35
六、每股收益：
 
 
 
 
（一）基本每股收益（元）
0.04
0.10
0.08
0.43
（二）稀釋每股收益（元）
0.04
0.10
0.08
0.43
 
3、合并現(xiàn)金流量表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金
189,370.60
206,722.15
228,319.63
225,917.36
收到的稅費返還
2,225.37
3,237.15
147.43
422.72
收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金
1,745.08
3,759.06
1,625.52
856.43
經營活動現(xiàn)金流入小計
193,341.06
213,718.36
230,092.58
227,196.51
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金
146,413.02
167,464.98
175,424.46
175,343.70
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金
12,243.00
13,408.58
9,917.55
7,724.58
支付的各項稅費
17,703.86
15,442.58
14,590.46
16,155.44
支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金
8,725.54
6,642.52
9,272.59
7,070.50
經營活動現(xiàn)金流出小計
185,085.42
202,958.66
209,205.06
206,294.21
經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
8,255.64
10,759.70
20,887.52
20,902.30
二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
收回投資收到的現(xiàn)金
570.50
917.22
2,101.18
3,000.00
取得投資收益收到的現(xiàn)金
28.53
40.75
28.04
1,116.87
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額
0.00
158.80
27.00
1,906.33
收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金
1,090.00
1,016.00
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流入小計
1,689.03
2,132.77
2,156.22
6,023.20
購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金
26,264.58
14,949.13
39,782.47
30,847.89
投資支付的現(xiàn)金
74.00
12,179.86
6,825.23
3,815.00
取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額
0.00
0.00
5,922.17
5,743.13
支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金
0.00
24,200.05
0.54
0.00
投資活動現(xiàn)金流出小計
26,338.58
51,329.04
52,530.41
40,406.02
投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
-24,649.56
-49,196.27
-50,374.19
-34,382.82
三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
吸收投資收到的現(xiàn)金
0.00
63,825.00
0.00
47,207.60
其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金
0.00
0.00
0.00
9,200.00
取得借款收到的現(xiàn)金
124,202.71
150,146.88
126,345.00
46,850.00
發(fā)行債券收到的現(xiàn)金
0.00
0.00
0.00
0.00
收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
0.00
0.00
7,122.00
8,000.00
籌資活動現(xiàn)金流入小計
124,202.71
213,971.88
133,467.00
102,057.60
償還債務支付的現(xiàn)金
85,829.21
126,488.13
80,011.81
63,297.05
分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金
6,605.61
7,636.34
12,067.23
5,285.92
其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤
0.00
0.00
0.00
0.00
支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
3,975.39
38,661.01
6,582.92
14,992.54
籌資活動現(xiàn)金流出小計
96,410.22
172,785.48
98,661.96
83,575.51
籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
27,792.49
41,186.40
34,805.04
18,482.09
四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響
0.00
-5.12
-39.37
-49.10
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
11,398.57
2,744.70
5,279.00
4,952.47
 
（二）最近三年及一期母公司財務報表
1、母公司資產負債表
項目
2010.9.30
2009.12.31
2008.12.31
2007.12.31
流動資產：
 
 
 
 
貨幣資金
56,819.22
83,503.33
38,430.00
32,743.71
交易性金融資產
 
 
 
 
應收票據(jù)
17,304.54
8,861.37
8,233.68
15,151.15
應收賬款
14,703.72
9,180.53
7,534.82
6,360.82
預付款項
6,324.93
4,409.95
5,005.94
5,674.61
應收利息
0.00
28.53
40.75
40.75
應收股利
 
 
 
 
其他應收款
39,584.29
24,966.09
19,584.99
18,047.13
存貨
19,114.20
24,489.49
19,792.36
15,015.09
一年內到期的非流動資產
0.00
570.50
0.00
0.00
其他流動資產
 
 
 
 
流動資產合計
153,850.90
156,009.79
98,622.55
93,033.26
非流動資產：
 
 
 
 
可供出售金融資產
 
 
 
 
持有至到期投資
0.00
0.00
815.00
815.00
長期應收款
 
 
 
 
長期股權投資
98,297.84
64,789.56
52,238.53
36,066.09
投資性房地產
 
 
 
 
固定資產
111,351.88
118,053.46
80,441.45
77,748.36
在建工程
41,367.18
27,969.74
58,298.31
24,444.39
工程物資
 
 
 
 
固定資產清理
 
 
 
 
生產性生物資產
 
 
 
 
油氣資產
 
 
 
 
無形資產
7,878.57
8,015.62
8,219.86
8,424.10
開發(fā)支出
 
 
 
 
商譽
 
 
 
 
長期待攤費用
995.06
457.61
370.78
100.11
遞延所得稅資產
1,089.42
1,414.58
1,077.12
746.01
其他非流動資產
 
 
 
 
非流動資產合計
260,979.94
220,700.56
201,461.05
148,344.05
資產總計
414,830.84
376,710.35
300,083.60
241,377.31
流動負債：
 
 
 
 
短期借款
63,500.00
62,115.41
56,225.00
41,650.00
交易性金融負債
 
 
 
 
應付票據(jù)
25,265.00
22,929.60
39,812.31
19,066.80
應付賬款
21,834.12
23,998.78
18,621.90
7,298.77
預收款項
6,000.04
6,378.54
2,394.66
5,675.13
應付職工薪酬
291.14
184.90
175.48
155.50
應交稅費
1,078.94
191.55
-258.26
1,096.18
應付利息
462.70
7.77
17.64
0.00
應付股利
 
 
 
 
其他應付款
12,409.28
11,805.06
17,110.46
10,253.80
一年內到期的非流動負債
11,533.02
10,970.55
10,670.00
4,000.00
其他流動負債
30,000.00
 
 
511.17
流動負債合計
172,374.24
138,582.17
144,769.19
89,707.36
非流動負債：
 
 
 
 
長期借款
43,628.23
41,450.24
26,675.12
28,128.69
應付債券
 
 
 
 
長期應付款
3,104.25
6,662.19
8,874.76
2,952.76
專項應付款
 
 
 
 
預計負債
 
 
 
 
遞延所得稅負債
290.12
290.12
290.12
290.12
其他非流動負債
2,238.16
1,151.51
996.00
0.00
非流動負債合計
49,260.77
49,554.06
36,836.00
31,371.57
負債合計
221,635.01
188,136.23
181,605.19
121,078.92
所有者權益（或股東權益）：
 
 
 
 
實收資本（或股本）
82,537.41
55,024.94
42,620.00
42,620.00
資本公積
71,630.88
99,127.98
47,059.79
46,883.09
減：庫存股
 
 
 
 
專項儲備
 
 
 
 
盈余公積
6,192.41
6,192.41
5,630.15
5,403.62
一般風險準備
 
 
 
 
未分配利潤
32,835.13
28,228.79
23,168.46
25,391.68
所有者權益（或股東權益）合計
193,195.83
188,574.12
118,478.41
120,298.39
負債和所有者權益（或股東權益）總計
414,830.84
376,710.35
300,083.60
241,377.31
 
2、母公司利潤表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、營業(yè)收入
203,882.61
188,865.01
173,773.72
155,365.07
減：營業(yè)成本
179,712.97
163,983.67
152,262.49
128,301.46
營業(yè)稅金及附加
642.76
345.16
750.70
867.11
銷售費用
4,603.72
4,275.36
4,235.45
4,608.18
管理費用
8,195.59
7,822.99
4,332.50
2,650.17
財務費用
6,017.68
5,313.62
8,115.18
4,645.59
資產減值損失
-1,279.94
849.03
1,324.41
590.13
加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）
 
 
 
 
投資收益（損失以“－”號填列）
32.91
29.56
45.03
460.02
其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益
32.91
1.04
4.28
419.27
二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）
6,022.75
6,304.75
2,798.02
14,162.45
加：營業(yè)外收入
157.19
1,255.71
158.24
1,286.19
減：營業(yè)外支出
32.45
97.27
111.98
31.33
其中：非流動資產處置損失
15.21
19.17
111.06
21.57
三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）
6,147.48
7,463.19
2,844.28
15,417.31
減：所得稅費用
1,541.14
1,840.61
578.97
3,691.29
四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）
4,606.34
5,622.58
2,265.31
11,726.03
 
3、母公司現(xiàn)金流量表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金
121,907.30
145,098.09
204,126.31
184,506.73
收到的稅費返還
 
 
 
 
收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金
157.19
1,715.30
1,143.60
708.78
經營活動現(xiàn)金流入小計
122,064.49
146,813.39
205,269.91
185,215.50
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金
94,863.52
123,710.61
159,757.67
139,755.68
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金
6,645.68
7,497.07
6,662.71
5,208.39
支付的各項稅費
8,248.01
6,433.26
11,559.35
13,721.78
支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金
5,345.41
2,961.01
7,325.57
5,347.85
經營活動現(xiàn)金流出小計
115,102.62
140,601.95
185,305.30
164,033.69
經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
6,961.87
6,211.44
19,964.61
21,181.81
二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
收回投資收到的現(xiàn)金
570.50
244.50
0.00
0.00
取得投資收益收到的現(xiàn)金
28.53
40.75
0.00
0.00
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額
0.00
152.20
0.00
0.00
處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額
 
 
 
 
收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金
1,090.00
611.00
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流入小計
1,689.03
1,048.45
0.00
0.00
購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金
12,362.41
10,694.07
33,409.83
22,865.76
投資支付的現(xiàn)金
31,134.00
11,979.86
10,446.00
815.00
取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額
0.00
0.00
5,922.17
5,743.13
支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金
0.00
33,881.71
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流出小計
43,496.41
56,555.64
49,778.00
29,423.89
投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
-41,807.39
-55,507.19
-49,778.00
-29,423.89
三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
吸收投資收到的現(xiàn)金
0.00
63,825.00
0.00
38,007.60
取得借款收到的現(xiàn)金
88,428.71
132,027.88
111,105.00
46,850.00
收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
10,653.40
5,265.00
19,401.18
8,068.24
籌資活動現(xiàn)金流入小計
99,082.11
201,117.88
130,506.18
92,925.84
償還債務支付的現(xiàn)金
59,222.74
115,589.81
75,247.60
61,040.07
分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金
5,121.91
5,574.11
11,591.66
4,614.17
支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
20,815.08
27,138.79
8,127.90
14,217.09
籌資活動現(xiàn)金流出小計
85,159.73
148,302.71
94,967.16
79,871.33
籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
13,922.38
52,815.17
35,539.02
13,054.51
四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響
0.00
-5.12
-39.34
-49.06
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
-20,923.14
3,514.30
5,686.29
4,763.37
 

三、公司主要財務指標

（一）公司最近三年及一期的主要財務指標
1、合并報表財務指標
,
財務指標
2010年1-9月/末
2009年末/度
2008年末/度
2007年末/度
流動比率
0.93
1.02
0.67
0.99
速動比率
0.72
0.75
0.45
0.75
資產負債率
59.14%
54.12%
60.26%
49.32%
利息保障倍數(shù)
1.47
2.01
1.35
5.23
貸款償還率
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
利息償付率
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
2、母公司財務指標
財務指標
2010年1-9月/末
2009年末/度
2008年末/度
2007年末/度
流動比率
0.89
1.13
0.68
1.04
速動比率
0.78
0.95
0.54
0.87
資產負債率
53.43%
49.94%
60.52%
50.16%
利息保障倍數(shù)
2.02
2.40
1.35
4.32
貸款償還率
100%
100%
100%
100%
利息償付率
100%
100%
100%
100%
其中：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用
      貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額
      利息償付率=實際支付利息/應付利息
（二）近三年及一期凈資產收益率和每股收益
項目
2010年1-9月
2009年度
2008年度
2007年度
扣除非經常性損益前每股收益（元）
基本每股收益
0.04
0.10
0.08
0.43
稀釋每股收益
0.04
0.10
0.08
0.43
扣除非經常性損益前凈資產收益率（%）
全面攤薄
1.49
2.43
2.54
13.27
加權平均
1.50
2.89
2.57
17.57
扣除非經常性損益后每股收益（元）
基本每股收益
0.05
0.07
0.12
0.29
稀釋每股收益
0.05
0.07
0.12
0.29
扣除非經常性損益后凈資產收益率（%）
全面攤薄
1.90
1.64
3.98
8.95
加權平均
1.92
1.96
4.04
11.85
備注：
加權平均凈資產收益率的計算公式如下：
加權平均凈資產收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0? Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0分別對應于歸屬于公司普通股股東的凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤；NP為歸屬于公司普通股股東的凈利潤；E0為歸屬于公司普通股股東的期初凈資產；Ei為報告期發(fā)行新股或債轉股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；Ej為報告期回購或現(xiàn)金分紅等減少的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；M0為報告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Mj為減少凈資產次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Ek為因其他交易或事項引起的、歸屬于公司普通股股東的凈資產增減變動；Mk為發(fā)生其他凈資產增減變動次月起至報告期期末的累計月數(shù)。
基本每股收益的計算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0? Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤；S為發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)；S0為期初股份總數(shù)；S1為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報告期因發(fā)行新股或債轉股等增加股份數(shù)；Sj為報告期因回購等減少股份數(shù)；Sk為報告期縮股數(shù)；M0報告期月份數(shù)；Mi為增加股份次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Mj為減少股份次月起至報告期期末的累計月數(shù)。
公司存在稀釋性潛在普通股的，應當分別調整歸屬于普通股股東的報告期凈利潤和發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)，并據(jù)以計算稀釋每股收益。
在發(fā)行可轉換債券、股份期權、認股權證等稀釋性潛在普通股情況下，稀釋每股收益的計算公式如下：
稀釋每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0?Sj×Mj÷M0?Sk+認股權證、股份期權、可轉換債券等增加的普通股加權平均數(shù))
其中，P1為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤，并考慮稀釋性潛在普通股對其影響，按《企業(yè)會計準則》及有關規(guī)定進行調整。
 

第六節(jié) 本期公司債券的償付風險及償債計劃和保障措施

一、償付風險

鵬元資信評定發(fā)行人的主體信用等級為AA-，AA級別的涵義為受評對象償還債務的能力很強，受不利經濟環(huán)境的影響不大，違約風險很低。AA-表示借款企業(yè)的一般償付能力略低于AA級。
鵬元資信評定本期債券信用等級為AA，本級別的涵義為債券安全性很高，違約風險很低。
本公司目前經營狀況良好，現(xiàn)金流充裕，償付能力較強。由于本期債券的存續(xù)期較長，如果在本期債券的存續(xù)期內發(fā)行人所處的宏觀經濟環(huán)境、經濟政策、行業(yè)和資本市場狀況等不可控因素發(fā)生變化，將可能導致發(fā)行人不能從預期的還款來源中獲得足夠的資金按期支付本息，以致可能對債券持有人的利益造成一定影響。
 

二、償債計劃

本次公司債券發(fā)行后，發(fā)行人將制定周密的財務計劃，保證資金按計劃調度，按時、足額地準備資金用于本次公司債券的本息償付，以充分保障投資者的利益。
本期公司債券的償債資金主要來源于以下幾點：
1、公司盈利是償還本期債券本息的可靠保障
得益于良好的中國經濟和公司產品結構的優(yōu)化，近年來，公司業(yè)務迅速發(fā)展，經營規(guī)模逐年提升。最近三年一期，發(fā)行人營業(yè)收入分別為：192,018.78萬元、209,287.25萬元、234,195.24萬元和246,736.75萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元和3,028.17萬元，2008年和2009年凈利潤相對較少是因金融危機的影響，整個造紙行業(yè)的盈利能力普遍下降，公司采用多種措施，確保了2008年盈利，2009年盈利在2008年基礎上增長了約50%，發(fā)行人2010年前三季度實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤3,028.17萬元，較2009年同期增長11.01%。逐漸增強的盈利能力為本期債券償還提供了可靠保障。
2、發(fā)行人經營活動產生的現(xiàn)金流是償債資金的主要來源之一
最近三年一期，發(fā)行人經營活動產生的現(xiàn)金凈流量分別為20,902.30萬元、20,887.52萬元、10,759.70萬元和8,255.64萬元，均為凈流入，其中銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為225,917.36萬元、228,319.63萬元、206,722.15萬元和189,370.60萬元。同期，公司購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金分別為175,343.70萬元、175,424.46萬元、167,464.98萬元和146,413.02萬元，經營活動現(xiàn)金流入與流出金額均比較大。由于公司商業(yè)信用良好，可以有效利用公司主營業(yè)務產生的巨額現(xiàn)金流來償還本期債券。
3、間接與直接融資渠道暢通
公司經營狀況良好，且具有較好的發(fā)展前景，在生產經營過程中，公司與商業(yè)銀行等金融機構建立了長期的良好合作關系。公司的貸款到期均能按時償付，從未出現(xiàn)逾期情況，具有良好的資信水平�；诠玖己玫慕洜I狀況和資信狀況，公司具備較強的間接融資能力，這有助于公司在必要時可通過銀行貸款補充流動資金，從而更有力地為本次債券的償付提供保障。
另外，作為上市公司，本公司經營穩(wěn)定、業(yè)績良好，在資本市場的融資渠道暢通，2007年、2009年分別通過非公開發(fā)行股票順利進行了股權融資，2010年4月9日，中國銀行間市場交易商協(xié)會接受公司短期融資券注冊。同意公司在2年內發(fā)行短期融資券5億元。2010年4月27日，發(fā)行人發(fā)行了期限為365天、票面利率為3.27%的短期融資券3億元。目前，本公司在資本市場信用記錄良好。因而必要時，公司可以通過直接融資手段在資本市場籌集資金以滿足公司資金需要，這也為公司按期償還本期債券提供有力支持。
4、擔保人為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保
銀鴿集團為本期債券出具了《擔保函》。擔保人在《擔保函》中承諾，對本期債券提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保。如發(fā)行人不能在募集說明書規(guī)定的期限內按時、足額兌付債券本息，擔保人將承擔擔保責任。債券持有人可分別或聯(lián)合要求擔保人承擔擔保責任，債券受托管理人有權代表債券持有人要求擔保人履行保證責任，償付本期債券本息。擔保人保證的范圍包括本期債券的全部本息，以及違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。

三、償債保障措施

為了有效地維護債券持有人的利益，保證本期債券本息按約定償付，發(fā)行人建立了一系列工作機制，包括設立專項償債賬戶和償付工作小組、建立發(fā)行人與債券受托管理人的長效溝通機制、健全風險監(jiān)管和預警機制及加強信息披露等，形成一套完整的確保本期債券本息按約定償付的保障體系。
（一）制定債券持有人會議規(guī)則
公司和債券受托管理人已按照《試點辦法》的要求共同制定了《債券持有人會議規(guī)則》，約定債券持有人通過債券持有人會議行使權利的范圍、程序和其他重要事項，為保障本期債券本息的按約定償付做出了合理的制度安排。
（二）設立專項償債賬戶
發(fā)行人將設立專項償債賬戶，通過對該賬戶的專項管理，提前準備本期債券的到期應付本息，以保證按約定償付本期債券本息。
（三）設立專門的償付工作小組
發(fā)行人將設立由財務部和證券部共同組成本期債券本息償付工作小組，自本期債券發(fā)行之日起至付息期限或兌付期限結束，工作小組全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結束后的有關事宜。
（四）充分發(fā)揮債券受托管理人的作用
本期債券引入了債券受托管理人制度，由債券受托管理人代表債券持有人對發(fā)行人的相關情況進行監(jiān)督，并在本期債券本息無法按約定償付時，代表債券持有人采取一切必要及可行的措施，保護債券持有人的正當利益。
發(fā)行人將嚴格按照債券受托管理協(xié)議的規(guī)定，配合債券受托管理人履行職責，定期向債券受托管理人報送發(fā)行人承諾履行情況，并在可能出現(xiàn)債券違約時及時通知債券受托管理人，便于債券受托管理人及時通知保證人，啟動相應擔保程序，或根據(jù)債券受托管理協(xié)議采取其他必要的措施。
（五）保證人為本期債券提供保證擔保
銀鴿集團為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保。如發(fā)行人無法按約定償付本期債券本息，則銀鴿集團將按照出具的《擔保函》及有關法律法規(guī)的規(guī)定承擔擔保責任，保證的范圍包括本期債券全部本金及利息、違約金、損害賠償金和實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。
（六）針對發(fā)行人違約的解決措施
1、公司保證按照本次公司債券發(fā)行條款約定的時間向債券持有人支付債券利息及兌付債券本金，若公司不能按時支付利息或債券到期不能兌付本金，對于逾期未付的利息或本金，公司將根據(jù)逾期天數(shù)按罰息利率乘以逾期未支付的本金或利息余額計算的數(shù)額向債券持有人支付利息，罰息利率為本次公司債券利率水平上加收30%。
2、當發(fā)行人未按時支付本期債券本金和/或利息，或發(fā)生其他違約情況時，債券受托管理人將代表債券持有人向發(fā)行人進行追索。如果債券受托管理人未按債券受托管理協(xié)議履行其職責，債券持有人有權直接依法向發(fā)行人追索，并追究債券受托管理人的違約責任。
3、發(fā)行人已經做出董事會決議，并經臨時股東大會通過，承諾在預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時，公司將至少采取如下措施：
（1）不向股東分配利潤；
（2）暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項目的實施；
（3）調減或停發(fā)董事和高級管理人員的工資和獎金；
（4）主要責任人不得調離。

第七節(jié) 債券跟蹤評級安排說明

自公司債券信用評級報告出具之日起，鵬元資信將在本期債券的存續(xù)期內對發(fā)行人進行持續(xù)跟蹤評級。持續(xù)跟蹤評級包括定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。
定期跟蹤評級每年進行一次。當發(fā)生可能影響本次評級報告結論的重大事項，以及被評對象的情況發(fā)生重大變化時，發(fā)行人應及時告知鵬元資信并提供評級所需相關資料。鵬元資信亦將持續(xù)關注與發(fā)行人有關的信息，在認為必要時及時啟動不定期跟蹤評級。
如發(fā)行人未能及時提供相關信息，鵬元資信有權根據(jù)公開信息進行分析并調整信用等級，必要時，可公布信用等級暫時失效，直至發(fā)行人提供評級所需相關資料。
鵬元資信將及時在公司網(wǎng)站公布跟蹤評級結果與跟蹤評級報告，并同時報送發(fā)行人及相關部門。
發(fā)行人亦將通過上海證券交易所網(wǎng)站將上述跟蹤評級結果及報告予以公布備查，投資者可以在上海證券交易所網(wǎng)站查詢上述跟蹤評級結果及報告。

第八節(jié) 公司債券擔保人基本情況及資信情況

漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司（以下簡稱：“銀鴿集團”）為本期債券的還本付息提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保范圍包括本期債券全部本金及利息，以及違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。
銀鴿集團是于2002年9月由漯河市財政局、漯河市經濟發(fā)展投資總公司投資設立的有限公司。截至2009年12月31日，銀鴿集團注冊資本15,880萬元，其中漯河市財政局出資14,880萬元，占注冊資本的93.70%，漯河市經濟發(fā)展投資總公司（漯河市財政局全資子公司）出資1,000萬元，占注冊資本的6.3%。
截至2009年12月31日，銀鴿集團總資產為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權益48,090.71萬元，2009年實現(xiàn)主營業(yè)務收入236,036.00萬元，實現(xiàn)凈利潤12,860.92萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,326.23萬元（以上財務數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團2009年經漯河慧光會計師事務所審計的財務報告），資產負債率(母公司)64.02%，流動比率為0.98，速動比率為0.74，利息保障倍數(shù)為3.55。
銀鴿集團為控股型投資公司，截至2010年9月30日，銀鴿集團母公司賬面凈資產為3.03億元。銀鴿集團持有銀鴿投資1.68億股股票，占銀鴿投資總股本的20.32%，以2010年9月30日收盤價計算，該股份市值為9.24億元（賬面成本3.06億元），即其持有的銀鴿投資股票賬面增值6.18億元。銀鴿集團母公司的賬面凈資產3.03億元加上其持有銀鴿投資股票的增值6.18億元后的凈值為9.21億元，相對本期的8億元公司債券，具有較好的償債能力。
綜合而言，銀鴿集團作為漯河市財政局全資附屬的一家控股型公司，其自身具備正常的經營能力，能夠按時償還債務本息；擁有銀鴿投資股權的實際價值較高，可對本次債券償還形成一定的保障作用；同時銀鴿集團與銀行等金融機構建立了良好的長期合作關系并保持了良好的信用記錄，銀鴿集團總體償債能力較強。

第九節(jié) 發(fā)行人近三年是否存在違法違規(guī)行為的說明

發(fā)行人最近三年不存在違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關以及其他法律、行政法規(guī)的情況。

第十節(jié) 募集資金的運用

本期發(fā)行公司債券所募資金，擬用其中2-4億元償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務結構，剩余資金補充公司流動資金，改善公司資金狀況。

第十一節(jié) 其他重要事項

本期公司債券發(fā)行后至上市公告書公告前，本公司運轉正常，未發(fā)生可能對本公司有較大影響的其他重要事項：
1、主要業(yè)務發(fā)展目標進展順利；
2、所處行業(yè)和市場未發(fā)生重大變化；
3、主要投入、產出物供求及價格無重大變化；
4、無新發(fā)生的重大投資；
5、無新發(fā)生的重大資產（股權）收購、出售；
6、住所未發(fā)生變更；
7、無重大訴訟、仲裁案件；
8、重大會計政策未發(fā)生變動；
9、會計師事務所未發(fā)生變動；
10、未發(fā)生新的重大負債或重大債項的變化；
11、本公司資信情況未發(fā)生變化；
12、本期公司債券擔保人資信無重大變化；
13、無其他應披露的重大事項。

第十二節(jié) 有關當事人

一、發(fā)行人

公司名稱：河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：(0395)2355611
傳真：(0395)2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅
 

二、保薦人（主承銷商）/上市推薦人/債券受托管理人

公司名稱：西南證券股份有限公司
法定代表人：王珠林
住所：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號合景國際大廈A幢
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：（010）88092288
傳真：（010）88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
 

三、擔保人

公司名稱：漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市市區(qū)人民東路95號
聯(lián)系電話：(0395)2355016
傳真：(0395)2355016
聯(lián)系人：沈太康、何忙
 

四、資信評級機構

公司名稱：鵬元資信評估有限公司
法定代表人：劉思源
辦公地址：深圳市深南大道7008號陽光高爾夫大廈三樓
聯(lián)系電話：（010）66216006
傳真：（010）66212002
評級人員：趙軍、張苗
 

五、會計師事務所

公司名稱：亞太(集團)會計師事務所有限公司
單位負責人：崔守忠
辦公地址：河南省鄭州市農業(yè)路22號興業(yè)大廈A座五樓
聯(lián)系電話：（0371）65336666
傳真：（0371）65336363
經辦注冊會計師：朱顯鋒、郭德功
 

六、律師事務所

公司名稱：河南陸達律師事務所
單位負責人：董鵬
辦公地址：鄭州市鄭東新區(qū)商務內環(huán)9號龍湖大廈16層
聯(lián)系電話：（0371）60158720
傳真：（0371）60158711
經辦律師：董鵬、房曉東

第十三節(jié) 備查文件目錄

一、備查文件

1、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書；
2、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書摘要；
3、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2007年、2008年和2009年經審計的財務報告及已披露的2010年9月30日財務報告；
4、西南證券股份有限公司關于河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券發(fā)行保薦書；
5、關于河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券的法律意見書；
6、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年不超過8億元公司債券信用評級報告；
7、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券受托管理協(xié)議；
8、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券債券持有人會議規(guī)則；
9、銀鴿集團為本期債券出具的擔保函；
10、中國證監(jiān)會核準本期債券的公開發(fā)行的文件。

二、查閱地點

1、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：0395-2355611
傳真：0395-2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅、張潔
 
2、保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：010-88092288
傳真： 010-88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤

（此頁無正文，為《2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁）
 
 
 

發(fā)行人：河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
年    月    日

（此頁無正文，為《2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
年    月    日
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3、合并現(xiàn)金流量表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金
189,370.60
206,722.15
228,319.63
225,917.36
收到的稅費返還
2,225.37
3,237.15
147.43
422.72
收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金
1,745.08
3,759.06
1,625.52
856.43
經營活動現(xiàn)金流入小計
193,341.06
213,718.36
230,092.58
227,196.51
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金
146,413.02
167,464.98
175,424.46
175,343.70
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金
12,243.00
13,408.58
9,917.55
7,724.58
支付的各項稅費
17,703.86
15,442.58
14,590.46
16,155.44
支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金
8,725.54
6,642.52
9,272.59
7,070.50
經營活動現(xiàn)金流出小計
185,085.42
202,958.66
209,205.06
206,294.21
經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
8,255.64
10,759.70
20,887.52
20,902.30
二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
收回投資收到的現(xiàn)金
570.50
917.22
2,101.18
3,000.00
取得投資收益收到的現(xiàn)金
28.53
40.75
28.04
1,116.87
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額
0.00
158.80
27.00
1,906.33
收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金
1,090.00
1,016.00
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流入小計
1,689.03
2,132.77
2,156.22
6,023.20
購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金
26,264.58
14,949.13
39,782.47
30,847.89
投資支付的現(xiàn)金
74.00
12,179.86
6,825.23
3,815.00
取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額
0.00
0.00
5,922.17
5,743.13
支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金
0.00
24,200.05
0.54
0.00
投資活動現(xiàn)金流出小計
26,338.58
51,329.04
52,530.41
40,406.02
投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
-24,649.56
-49,196.27
-50,374.19
-34,382.82
三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
吸收投資收到的現(xiàn)金
0.00
63,825.00
0.00
47,207.60
其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金
0.00
0.00
0.00
9,200.00
取得借款收到的現(xiàn)金
124,202.71
150,146.88
126,345.00
46,850.00
發(fā)行債券收到的現(xiàn)金
0.00
0.00
0.00
0.00
收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
0.00
0.00
7,122.00
8,000.00
籌資活動現(xiàn)金流入小計
124,202.71
213,971.88
133,467.00
102,057.60
償還債務支付的現(xiàn)金
85,829.21
126,488.13
80,011.81
63,297.05
分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金
6,605.61
7,636.34
12,067.23
5,285.92
其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤
0.00
0.00
0.00
0.00
支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
3,975.39
38,661.01
6,582.92
14,992.54
籌資活動現(xiàn)金流出小計
96,410.22
172,785.48
98,661.96
83,575.51
籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
27,792.49
41,186.40
34,805.04
18,482.09
四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響
0.00
-5.12
-39.37
-49.10
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
11,398.57
2,744.70
5,279.00
4,952.47
 
（二）最近三年及一期母公司財務報表
1、母公司資產負債表
項目
2010.9.30
2009.12.31
2008.12.31
2007.12.31
流動資產：
 
 
 
 
貨幣資金
56,819.22
83,503.33
38,430.00
32,743.71
交易性金融資產
 
 
 
 
應收票據(jù)
17,304.54
8,861.37
8,233.68
15,151.15
應收賬款
14,703.72
9,180.53
7,534.82
6,360.82
預付款項
6,324.93
4,409.95
5,005.94
5,674.61
應收利息
0.00
28.53
40.75
40.75
應收股利
 
 
 
 
其他應收款
39,584.29
24,966.09
19,584.99
18,047.13
存貨
19,114.20
24,489.49
19,792.36
15,015.09
一年內到期的非流動資產
0.00
570.50
0.00
0.00
其他流動資產
 
 
 
 
流動資產合計
153,850.90
156,009.79
98,622.55
93,033.26
非流動資產：
 
 
 
 
可供出售金融資產
 
 
 
 
持有至到期投資
0.00
0.00
815.00
815.00
長期應收款
 
 
 
 
長期股權投資
98,297.84
64,789.56
52,238.53
36,066.09
投資性房地產
 
 
 
 
固定資產
111,351.88
118,053.46
80,441.45
77,748.36
在建工程
41,367.18
27,969.74
58,298.31
24,444.39
工程物資
 
 
 
 
固定資產清理
 
 
 
 
生產性生物資產
 
 
 
 
油氣資產
 
 
 
 
無形資產
7,878.57
8,015.62
8,219.86
8,424.10
開發(fā)支出
 
 
 
 
商譽
 
 
 
 
長期待攤費用
995.06
457.61
370.78
100.11
遞延所得稅資產
1,089.42
1,414.58
1,077.12
746.01
其他非流動資產
 
 
 
 
非流動資產合計
260,979.94
220,700.56
201,461.05
148,344.05
資產總計
414,830.84
376,710.35
300,083.60
241,377.31
流動負債：
 
 
 
 
短期借款
63,500.00
62,115.41
56,225.00
41,650.00
交易性金融負債
 
 
 
 
應付票據(jù)
25,265.00
22,929.60
39,812.31
19,066.80
應付賬款
21,834.12
23,998.78
18,621.90
7,298.77
預收款項
6,000.04
6,378.54
2,394.66
5,675.13
應付職工薪酬
291.14
184.90
175.48
155.50
應交稅費
1,078.94
191.55
-258.26
1,096.18
應付利息
462.70
7.77
17.64
0.00
應付股利
 
 
 
 
其他應付款
12,409.28
11,805.06
17,110.46
10,253.80
一年內到期的非流動負債
11,533.02
10,970.55
10,670.00
4,000.00
其他流動負債
30,000.00
 
 
511.17
流動負債合計
172,374.24
138,582.17
144,769.19
89,707.36
非流動負債：
 
 
 
 
長期借款
43,628.23
41,450.24
26,675.12
28,128.69
應付債券
 
 
 
 
長期應付款
3,104.25
6,662.19
8,874.76
2,952.76
專項應付款
 
 
 
 
預計負債
 
 
 
 
遞延所得稅負債
290.12
290.12
290.12
290.12
其他非流動負債
2,238.16
1,151.51
996.00
0.00
非流動負債合計
49,260.77
49,554.06
36,836.00
31,371.57
負債合計
221,635.01
188,136.23
181,605.19
121,078.92
所有者權益（或股東權益）：
 
 
 
 
實收資本（或股本）
82,537.41
55,024.94
42,620.00
42,620.00
資本公積
71,630.88
99,127.98
47,059.79
46,883.09
減：庫存股
 
 
 
 
專項儲備
 
 
 
 
盈余公積
6,192.41
6,192.41
5,630.15
5,403.62
一般風險準備
 
 
 
 
未分配利潤
32,835.13
28,228.79
23,168.46
25,391.68
所有者權益（或股東權益）合計
193,195.83
188,574.12
118,478.41
120,298.39
負債和所有者權益（或股東權益）總計
414,830.84
376,710.35
300,083.60
241,377.31
 
2、母公司利潤表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、營業(yè)收入
203,882.61
188,865.01
173,773.72
155,365.07
減：營業(yè)成本
179,712.97
163,983.67
152,262.49
128,301.46
營業(yè)稅金及附加
642.76
345.16
750.70
867.11
銷售費用
4,603.72
4,275.36
4,235.45
4,608.18
管理費用
8,195.59
7,822.99
4,332.50
2,650.17
財務費用
6,017.68
5,313.62
8,115.18
4,645.59
資產減值損失
-1,279.94
849.03
1,324.41
590.13
加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）
 
 
 
 
投資收益（損失以“－”號填列）
32.91
29.56
45.03
460.02
其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益
32.91
1.04
4.28
419.27
二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）
6,022.75
6,304.75
2,798.02
14,162.45
加：營業(yè)外收入
157.19
1,255.71
158.24
1,286.19
減：營業(yè)外支出
32.45
97.27
111.98
31.33
其中：非流動資產處置損失
15.21
19.17
111.06
21.57
三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）
6,147.48
7,463.19
2,844.28
15,417.31
減：所得稅費用
1,541.14
1,840.61
578.97
3,691.29
四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）
4,606.34
5,622.58
2,265.31
11,726.03
 
3、母公司現(xiàn)金流量表
項目
2010年1-9月
2009年
2008年
2007年
一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金
121,907.30
145,098.09
204,126.31
184,506.73
收到的稅費返還
 
 
 
 
收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金
157.19
1,715.30
1,143.60
708.78
經營活動現(xiàn)金流入小計
122,064.49
146,813.39
205,269.91
185,215.50
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金
94,863.52
123,710.61
159,757.67
139,755.68
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金
6,645.68
7,497.07
6,662.71
5,208.39
支付的各項稅費
8,248.01
6,433.26
11,559.35
13,721.78
支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金
5,345.41
2,961.01
7,325.57
5,347.85
經營活動現(xiàn)金流出小計
115,102.62
140,601.95
185,305.30
164,033.69
經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
6,961.87
6,211.44
19,964.61
21,181.81
二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
收回投資收到的現(xiàn)金
570.50
244.50
0.00
0.00
取得投資收益收到的現(xiàn)金
28.53
40.75
0.00
0.00
處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額
0.00
152.20
0.00
0.00
處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額
 
 
 
 
收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金
1,090.00
611.00
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流入小計
1,689.03
1,048.45
0.00
0.00
購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金
12,362.41
10,694.07
33,409.83
22,865.76
投資支付的現(xiàn)金
31,134.00
11,979.86
10,446.00
815.00
取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額
0.00
0.00
5,922.17
5,743.13
支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金
0.00
33,881.71
0.00
0.00
投資活動現(xiàn)金流出小計
43,496.41
56,555.64
49,778.00
29,423.89
投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
-41,807.39
-55,507.19
-49,778.00
-29,423.89
三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：
 
 
 
 
吸收投資收到的現(xiàn)金
0.00
63,825.00
0.00
38,007.60
取得借款收到的現(xiàn)金
88,428.71
132,027.88
111,105.00
46,850.00
收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
10,653.40
5,265.00
19,401.18
8,068.24
籌資活動現(xiàn)金流入小計
99,082.11
201,117.88
130,506.18
92,925.84
償還債務支付的現(xiàn)金
59,222.74
115,589.81
75,247.60
61,040.07
分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金
5,121.91
5,574.11
11,591.66
4,614.17
支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金
20,815.08
27,138.79
8,127.90
14,217.09
籌資活動現(xiàn)金流出小計
85,159.73
148,302.71
94,967.16
79,871.33
籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
13,922.38
52,815.17
35,539.02
13,054.51
四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響
0.00
-5.12
-39.34
-49.06
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
-20,923.14
3,514.30
5,686.29
4,763.37
 

三、公司主要財務指標

（一）公司最近三年及一期的主要財務指標
1、合并報表財務指標
,
財務指標
2010年1-9月/末
2009年末/度
2008年末/度
2007年末/度
流動比率
0.93
1.02
0.67
0.99
速動比率
0.72
0.75
0.45
0.75
資產負債率
59.14%
54.12%
60.26%
49.32%
利息保障倍數(shù)
1.47
2.01
1.35
5.23
貸款償還率
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
利息償付率
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
2、母公司財務指標
財務指標
2010年1-9月/末
2009年末/度
2008年末/度
2007年末/度
流動比率
0.89
1.13
0.68
1.04
速動比率
0.78
0.95
0.54
0.87
資產負債率
53.43%
49.94%
60.52%
50.16%
利息保障倍數(shù)
2.02
2.40
1.35
4.32
貸款償還率
100%
100%
100%
100%
利息償付率
100%
100%
100%
100%
其中：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用
      貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額
      利息償付率=實際支付利息/應付利息
（二）近三年及一期凈資產收益率和每股收益
項目
2010年1-9月
2009年度
2008年度
2007年度
扣除非經常性損益前每股收益（元）
基本每股收益
0.04
0.10
0.08
0.43
稀釋每股收益
0.04
0.10
0.08
0.43
扣除非經常性損益前凈資產收益率（%）
全面攤薄
1.49
2.43
2.54
13.27
加權平均
1.50
2.89
2.57
17.57
扣除非經常性損益后每股收益（元）
基本每股收益
0.05
0.07
0.12
0.29
稀釋每股收益
0.05
0.07
0.12
0.29
扣除非經常性損益后凈資產收益率（%）
全面攤薄
1.90
1.64
3.98
8.95
加權平均
1.92
1.96
4.04
11.85
備注：
加權平均凈資產收益率的計算公式如下：
加權平均凈資產收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0? Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0分別對應于歸屬于公司普通股股東的凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤；NP為歸屬于公司普通股股東的凈利潤；E0為歸屬于公司普通股股東的期初凈資產；Ei為報告期發(fā)行新股或債轉股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；Ej為報告期回購或現(xiàn)金分紅等減少的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；M0為報告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Mj為減少凈資產次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Ek為因其他交易或事項引起的、歸屬于公司普通股股東的凈資產增減變動；Mk為發(fā)生其他凈資產增減變動次月起至報告期期末的累計月數(shù)。
基本每股收益的計算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0? Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤；S為發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)；S0為期初股份總數(shù)；S1為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報告期因發(fā)行新股或債轉股等增加股份數(shù)；Sj為報告期因回購等減少股份數(shù)；Sk為報告期縮股數(shù)；M0報告期月份數(shù)；Mi為增加股份次月起至報告期期末的累計月數(shù)；Mj為減少股份次月起至報告期期末的累計月數(shù)。
公司存在稀釋性潛在普通股的，應當分別調整歸屬于普通股股東的報告期凈利潤和發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)，并據(jù)以計算稀釋每股收益。
在發(fā)行可轉換債券、股份期權、認股權證等稀釋性潛在普通股情況下，稀釋每股收益的計算公式如下：
稀釋每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0?Sj×Mj÷M0?Sk+認股權證、股份期權、可轉換債券等增加的普通股加權平均數(shù))
其中，P1為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤，并考慮稀釋性潛在普通股對其影響，按《企業(yè)會計準則》及有關規(guī)定進行調整。
 

第六節(jié) 本期公司債券的償付風險及償債計劃和保障措施

一、償付風險

鵬元資信評定發(fā)行人的主體信用等級為AA-，AA級別的涵義為受評對象償還債務的能力很強，受不利經濟環(huán)境的影響不大，違約風險很低。AA-表示借款企業(yè)的一般償付能力略低于AA級。
鵬元資信評定本期債券信用等級為AA，本級別的涵義為債券安全性很高，違約風險很低。
本公司目前經營狀況良好，現(xiàn)金流充裕，償付能力較強。由于本期債券的存續(xù)期較長，如果在本期債券的存續(xù)期內發(fā)行人所處的宏觀經濟環(huán)境、經濟政策、行業(yè)和資本市場狀況等不可控因素發(fā)生變化，將可能導致發(fā)行人不能從預期的還款來源中獲得足夠的資金按期支付本息，以致可能對債券持有人的利益造成一定影響。
 

二、償債計劃

本次公司債券發(fā)行后，發(fā)行人將制定周密的財務計劃，保證資金按計劃調度，按時、足額地準備資金用于本次公司債券的本息償付，以充分保障投資者的利益。
本期公司債券的償債資金主要來源于以下幾點：
1、公司盈利是償還本期債券本息的可靠保障
得益于良好的中國經濟和公司產品結構的優(yōu)化，近年來，公司業(yè)務迅速發(fā)展，經營規(guī)模逐年提升。最近三年一期，發(fā)行人營業(yè)收入分別為：192,018.78萬元、209,287.25萬元、234,195.24萬元和246,736.75萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元和3,028.17萬元，2008年和2009年凈利潤相對較少是因金融危機的影響，整個造紙行業(yè)的盈利能力普遍下降，公司采用多種措施，確保了2008年盈利，2009年盈利在2008年基礎上增長了約50%，發(fā)行人2010年前三季度實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤3,028.17萬元，較2009年同期增長11.01%。逐漸增強的盈利能力為本期債券償還提供了可靠保障。
2、發(fā)行人經營活動產生的現(xiàn)金流是償債資金的主要來源之一
最近三年一期，發(fā)行人經營活動產生的現(xiàn)金凈流量分別為20,902.30萬元、20,887.52萬元、10,759.70萬元和8,255.64萬元，均為凈流入，其中銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為225,917.36萬元、228,319.63萬元、206,722.15萬元和189,370.60萬元。同期，公司購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金分別為175,343.70萬元、175,424.46萬元、167,464.98萬元和146,413.02萬元，經營活動現(xiàn)金流入與流出金額均比較大。由于公司商業(yè)信用良好，可以有效利用公司主營業(yè)務產生的巨額現(xiàn)金流來償還本期債券。
3、間接與直接融資渠道暢通
公司經營狀況良好，且具有較好的發(fā)展前景，在生產經營過程中，公司與商業(yè)銀行等金融機構建立了長期的良好合作關系。公司的貸款到期均能按時償付，從未出現(xiàn)逾期情況，具有良好的資信水平�；诠玖己玫慕洜I狀況和資信狀況，公司具備較強的間接融資能力，這有助于公司在必要時可通過銀行貸款補充流動資金，從而更有力地為本次債券的償付提供保障。
另外，作為上市公司，本公司經營穩(wěn)定、業(yè)績良好，在資本市場的融資渠道暢通，2007年、2009年分別通過非公開發(fā)行股票順利進行了股權融資，2010年4月9日，中國銀行間市場交易商協(xié)會接受公司短期融資券注冊。同意公司在2年內發(fā)行短期融資券5億元。2010年4月27日，發(fā)行人發(fā)行了期限為365天、票面利率為3.27%的短期融資券3億元。目前，本公司在資本市場信用記錄良好。因而必要時，公司可以通過直接融資手段在資本市場籌集資金以滿足公司資金需要，這也為公司按期償還本期債券提供有力支持。
4、擔保人為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保
銀鴿集團為本期債券出具了《擔保函》。擔保人在《擔保函》中承諾，對本期債券提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保。如發(fā)行人不能在募集說明書規(guī)定的期限內按時、足額兌付債券本息，擔保人將承擔擔保責任。債券持有人可分別或聯(lián)合要求擔保人承擔擔保責任，債券受托管理人有權代表債券持有人要求擔保人履行保證責任，償付本期債券本息。擔保人保證的范圍包括本期債券的全部本息，以及違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。

三、償債保障措施

為了有效地維護債券持有人的利益，保證本期債券本息按約定償付，發(fā)行人建立了一系列工作機制，包括設立專項償債賬戶和償付工作小組、建立發(fā)行人與債券受托管理人的長效溝通機制、健全風險監(jiān)管和預警機制及加強信息披露等，形成一套完整的確保本期債券本息按約定償付的保障體系。
（一）制定債券持有人會議規(guī)則
公司和債券受托管理人已按照《試點辦法》的要求共同制定了《債券持有人會議規(guī)則》，約定債券持有人通過債券持有人會議行使權利的范圍、程序和其他重要事項，為保障本期債券本息的按約定償付做出了合理的制度安排。
（二）設立專項償債賬戶
發(fā)行人將設立專項償債賬戶，通過對該賬戶的專項管理，提前準備本期債券的到期應付本息，以保證按約定償付本期債券本息。
（三）設立專門的償付工作小組
發(fā)行人將設立由財務部和證券部共同組成本期債券本息償付工作小組，自本期債券發(fā)行之日起至付息期限或兌付期限結束，工作小組全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結束后的有關事宜。
（四）充分發(fā)揮債券受托管理人的作用
本期債券引入了債券受托管理人制度，由債券受托管理人代表債券持有人對發(fā)行人的相關情況進行監(jiān)督，并在本期債券本息無法按約定償付時，代表債券持有人采取一切必要及可行的措施，保護債券持有人的正當利益。
發(fā)行人將嚴格按照債券受托管理協(xié)議的規(guī)定，配合債券受托管理人履行職責，定期向債券受托管理人報送發(fā)行人承諾履行情況，并在可能出現(xiàn)債券違約時及時通知債券受托管理人，便于債券受托管理人及時通知保證人，啟動相應擔保程序，或根據(jù)債券受托管理協(xié)議采取其他必要的措施。
（五）保證人為本期債券提供保證擔保
銀鴿集團為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保。如發(fā)行人無法按約定償付本期債券本息，則銀鴿集團將按照出具的《擔保函》及有關法律法規(guī)的規(guī)定承擔擔保責任，保證的范圍包括本期債券全部本金及利息、違約金、損害賠償金和實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。
（六）針對發(fā)行人違約的解決措施
1、公司保證按照本次公司債券發(fā)行條款約定的時間向債券持有人支付債券利息及兌付債券本金，若公司不能按時支付利息或債券到期不能兌付本金，對于逾期未付的利息或本金，公司將根據(jù)逾期天數(shù)按罰息利率乘以逾期未支付的本金或利息余額計算的數(shù)額向債券持有人支付利息，罰息利率為本次公司債券利率水平上加收30%。
2、當發(fā)行人未按時支付本期債券本金和/或利息，或發(fā)生其他違約情況時，債券受托管理人將代表債券持有人向發(fā)行人進行追索。如果債券受托管理人未按債券受托管理協(xié)議履行其職責，債券持有人有權直接依法向發(fā)行人追索，并追究債券受托管理人的違約責任。
3、發(fā)行人已經做出董事會決議，并經臨時股東大會通過，承諾在預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時，公司將至少采取如下措施：
（1）不向股東分配利潤；
（2）暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項目的實施；
（3）調減或停發(fā)董事和高級管理人員的工資和獎金；
（4）主要責任人不得調離。

第七節(jié) 債券跟蹤評級安排說明

自公司債券信用評級報告出具之日起，鵬元資信將在本期債券的存續(xù)期內對發(fā)行人進行持續(xù)跟蹤評級。持續(xù)跟蹤評級包括定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。
定期跟蹤評級每年進行一次。當發(fā)生可能影響本次評級報告結論的重大事項，以及被評對象的情況發(fā)生重大變化時，發(fā)行人應及時告知鵬元資信并提供評級所需相關資料。鵬元資信亦將持續(xù)關注與發(fā)行人有關的信息，在認為必要時及時啟動不定期跟蹤評級。
如發(fā)行人未能及時提供相關信息，鵬元資信有權根據(jù)公開信息進行分析并調整信用等級，必要時，可公布信用等級暫時失效，直至發(fā)行人提供評級所需相關資料。
鵬元資信將及時在公司網(wǎng)站公布跟蹤評級結果與跟蹤評級報告，并同時報送發(fā)行人及相關部門。
發(fā)行人亦將通過上海證券交易所網(wǎng)站將上述跟蹤評級結果及報告予以公布備查，投資者可以在上海證券交易所網(wǎng)站查詢上述跟蹤評級結果及報告。

第八節(jié) 公司債券擔保人基本情況及資信情況

漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司（以下簡稱：“銀鴿集團”）為本期債券的還本付息提供無條件的不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保范圍包括本期債券全部本金及利息，以及違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權的全部費用和其他應支付的費用。
銀鴿集團是于2002年9月由漯河市財政局、漯河市經濟發(fā)展投資總公司投資設立的有限公司。截至2009年12月31日，銀鴿集團注冊資本15,880萬元，其中漯河市財政局出資14,880萬元，占注冊資本的93.70%，漯河市經濟發(fā)展投資總公司（漯河市財政局全資子公司）出資1,000萬元，占注冊資本的6.3%。
截至2009年12月31日，銀鴿集團總資產為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權益48,090.71萬元，2009年實現(xiàn)主營業(yè)務收入236,036.00萬元，實現(xiàn)凈利潤12,860.92萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,326.23萬元（以上財務數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團2009年經漯河慧光會計師事務所審計的財務報告），資產負債率(母公司)64.02%，流動比率為0.98，速動比率為0.74，利息保障倍數(shù)為3.55。
銀鴿集團為控股型投資公司，截至2010年9月30日，銀鴿集團母公司賬面凈資產為3.03億元。銀鴿集團持有銀鴿投資1.68億股股票，占銀鴿投資總股本的20.32%，以2010年9月30日收盤價計算，該股份市值為9.24億元（賬面成本3.06億元），即其持有的銀鴿投資股票賬面增值6.18億元。銀鴿集團母公司的賬面凈資產3.03億元加上其持有銀鴿投資股票的增值6.18億元后的凈值為9.21億元，相對本期的8億元公司債券，具有較好的償債能力。
綜合而言，銀鴿集團作為漯河市財政局全資附屬的一家控股型公司，其自身具備正常的經營能力，能夠按時償還債務本息；擁有銀鴿投資股權的實際價值較高，可對本次債券償還形成一定的保障作用；同時銀鴿集團與銀行等金融機構建立了良好的長期合作關系并保持了良好的信用記錄，銀鴿集團總體償債能力較強。

第九節(jié) 發(fā)行人近三年是否存在違法違規(guī)行為的說明

發(fā)行人最近三年不存在違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關以及其他法律、行政法規(guī)的情況。

第十節(jié) 募集資金的運用

本期發(fā)行公司債券所募資金，擬用其中2-4億元償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務結構，剩余資金補充公司流動資金，改善公司資金狀況。

第十一節(jié) 其他重要事項

本期公司債券發(fā)行后至上市公告書公告前，本公司運轉正常，未發(fā)生可能對本公司有較大影響的其他重要事項：
1、主要業(yè)務發(fā)展目標進展順利；
2、所處行業(yè)和市場未發(fā)生重大變化；
3、主要投入、產出物供求及價格無重大變化；
4、無新發(fā)生的重大投資；
5、無新發(fā)生的重大資產（股權）收購、出售；
6、住所未發(fā)生變更；
7、無重大訴訟、仲裁案件；
8、重大會計政策未發(fā)生變動；
9、會計師事務所未發(fā)生變動；
10、未發(fā)生新的重大負債或重大債項的變化；
11、本公司資信情況未發(fā)生變化；
12、本期公司債券擔保人資信無重大變化；
13、無其他應披露的重大事項。

第十二節(jié) 有關當事人

一、發(fā)行人

公司名稱：河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：(0395)2355611
傳真：(0395)2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅
 

二、保薦人（主承銷商）/上市推薦人/債券受托管理人

公司名稱：西南證券股份有限公司
法定代表人：王珠林
住所：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號合景國際大廈A幢
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：（010）88092288
傳真：（010）88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
 

三、擔保人

公司名稱：漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市市區(qū)人民東路95號
聯(lián)系電話：(0395)2355016
傳真：(0395)2355016
聯(lián)系人：沈太康、何忙
 

四、資信評級機構

公司名稱：鵬元資信評估有限公司
法定代表人：劉思源
辦公地址：深圳市深南大道7008號陽光高爾夫大廈三樓
聯(lián)系電話：（010）66216006
傳真：（010）66212002
評級人員：趙軍、張苗
 

五、會計師事務所

公司名稱：亞太(集團)會計師事務所有限公司
單位負責人：崔守忠
辦公地址：河南省鄭州市農業(yè)路22號興業(yè)大廈A座五樓
聯(lián)系電話：（0371）65336666
傳真：（0371）65336363
經辦注冊會計師：朱顯鋒、郭德功
 

六、律師事務所

公司名稱：河南陸達律師事務所
單位負責人：董鵬
辦公地址：鄭州市鄭東新區(qū)商務內環(huán)9號龍湖大廈16層
聯(lián)系電話：（0371）60158720
傳真：（0371）60158711
經辦律師：董鵬、房曉東

第十三節(jié) 備查文件目錄

一、備查文件

1、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書；
2、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書摘要；
3、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2007年、2008年和2009年經審計的財務報告及已披露的2010年9月30日財務報告；
4、西南證券股份有限公司關于河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券發(fā)行保薦書；
5、關于河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券的法律意見書；
6、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年不超過8億元公司債券信用評級報告；
7、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券受托管理協(xié)議；
8、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券債券持有人會議規(guī)則；
9、銀鴿集團為本期債券出具的擔保函；
10、中國證監(jiān)會核準本期債券的公開發(fā)行的文件。

二、查閱地點

1、河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：0395-2355611
傳真：0395-2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅、張潔
 
2、保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：010-88092288
傳真： 010-88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤

（此頁無正文，為《2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁）
 
 
 

發(fā)行人：河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司
年    月    日

（此頁無正文，為《2010年河南銀鴿實業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
年    月    日
投資者關系

臨時公告

定期報告

投資知識園地

董事會成員