行業(yè)動(dòng)態(tài)
造紙行業(yè)：開(kāi)始期待四季度旺季的來(lái)臨
時(shí)間：2011-08-31 來(lái)源：銀鴿公司
發(fā)布: 2011-8-30 | 來(lái)源: 齊魯證券
造紙行業(yè)目前基本面情況基本上驗(yàn)證了我們對(duì)行業(yè)下半年""先抑后揚(yáng)""判斷中的""先抑""，但行業(yè)盈利能力有望在三季度末觸底回升，四季度的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季有望拉升行業(yè)盈利能力，同時(shí)如果落后產(chǎn)能淘汰實(shí)施確實(shí)，行業(yè)在四季度有望迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。
本周?chē)?guó)際漿價(jià)全面下滑，而國(guó)內(nèi)漿價(jià)企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)漿價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的原因可能在于前期價(jià)格大幅下挫，造紙廠商開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)。
國(guó)際廢紙價(jià)格本周穩(wěn)中略有下滑。我們繼續(xù)前期的看法，短期廢紙價(jià)格可能無(wú)法大幅度繼續(xù)上揚(yáng)，有望調(diào)整，但無(wú)大幅下挫的可能。
需求繼續(xù)低迷，紙價(jià)維持下跌趨勢(shì)。目前紙品的終端售價(jià)已全面下滑，我們預(yù)計(jì)有望在9月中上旬開(kāi)始企穩(wěn)，后期回升幅度需看四季度需求恢復(fù)及落后產(chǎn)能淘汰的情況。
鑒于目前造紙行業(yè)整體估值依舊不高，給予行業(yè)""增持""的投資評(píng)級(jí)，建議標(biāo)配。
